GPU新股火爆背后，A股打新热潮正悄然改变投资逻辑

沐曦股份上市引爆申购热潮，资金涌入国产高端GPU赛道。相比摩尔线程，投资者参与难度显著增加，因为摇号中签比例进一步降低，策略性申购成为关键途径。每个中签号码只获配500股，门槛更高。根据券商数据，中签号码分布宽广，投资者需仔细核对末尾数字，确保结果有效，避免遗失机会。由于申购户数多达逾500万，申购总股数超280亿，回拨后仍仅提升至0.033%，而且摩尔线程申购率更高，业内普遍预期上市表现强劲。

另外，沐曦本次发行价定在104.66元，发行市值约418亿元，财务估值低于行业标杆摩尔线程，市销率优势提升吸引力，新股发行占总股本比例为10%，募集资金近39亿，项目主要投向智能芯片、人工智能硬件等领域。团队背景也很突出，由多位AMD前高管和科学家组成，研发核心技术，如N100及C500芯片。其中，C500主打高性能推理，C600及Nx系列定位更前沿，研发矩阵涵盖AI产业链关键环节。

企业营收建立高成长预期，2022至2024三年收入复合增速超4000%，今年前九个月更是暴增至12亿元，增幅超过四倍。虽然研发高投入导致亏损，但预计2026年能实现盈亏平衡。国家级、头部产业资本也纷纷入股，反映未来发展预期持续向好。

A股市场近日活跃，成交额突破2万亿，板块轮动加快。AI算力与锂电池领涨，显示资金偏好高景气成长股。60日线、20日线先后收复，技术面转强，但短线出现冲高回落，权重板块暂有超买风险。或将在9、10号出现震荡调整，如果回踩5日线获得支撑，部分热门板块将有二次机会，否则风险逐步累积，投资者需观望为主。

具体板块方面，AI硬件如CPO及存储芯片涨势明显，锂电池板块资金关注度高，而传统板块如煤炭、贵金属与中药行情偏弱，资金调仓效应显著。资金流分析显示，机构和游资整体操作较为平衡，存储芯片和AIGC获得机构青睐，创新药则出现游资减仓，CPO内部分歧加剧，短线追涨需谨慎。

宏观面，政策与数据双重利好。中央政治局提出“稳中求进”，强调高质量发展，加大货币、财政宽松支持，逆周期调节增强信心。海关公布前11月进出口同比增长，外贸持续向好，为基本面奠定基础。顺周期板块受资金分流，后续仍需关注热点轮动节奏。

操作建议方面，关注商业航天、合盛硅业、同有科技等个股。若跌破主要均线需止损，热门赛道等待调整低吸更稳妥。锂电池板块建议依托60日线布局，CPO板块高位风险高，不宜追涨，仓位需灵活调节，以防大幅波动影响收益。总的来结构性机会主导，短线高涨个股建议分批获利。

中欧汽车供应链格局趋向激烈博弈。商务部副部长与德欧汽车业高层视频磋商，聚焦合作深化、反补贴案及供应链顺畅。高层释放积极协同信号，但反补贴争议及安世半导体供应链问题仍是焦点。凌激强调中欧汽车共融发展，敦促欧委会务实解决分歧，避免贸易摩擦冲击产业利益。

安世半导体议题引发重视。中方强调荷兰责任，希望欧方推动技术流通与产业链稳定，通过许可豁免等措施减缓影响，保障全球车企生产安全。德方表达对中国市场认可，并反对电动汽车反补贴关税，同时关切半导体问题，期待以对话化解争议，深化商业链条合作，增强本地化协同，并推动欧洲车企加快中国市场渗透。

宏观趋势中国新能源市场持续扩大，欧洲汽车巨头加码中国布局，为应对全球产业变革提供机会。欧盟调查及供应链瓶颈加剧不确定，后续如能达成妥协，将为相关企业打开增量空间，促进国内零部件、半导体板块受益。

外交方面，中日摩擦升温。外交部严正回应日本政客涉台言论，警示日方勿以错误言行挑衅中国，强调台湾问题属于中国核心利益，任何外部干预都不可接受。这次强硬表态体现坚守主权与地区稳定，敦促日方警惕军国主义复燃，防止历史问题再度影响国家关系。

归根结底，台湾问题属内政，国际秩序要求各国遵守相关准则，警惕右翼势力扰乱地区平衡。中国外交回应彰显维护和平与合作的立场，预期如日本继续煽动，反制措施将持续升级。眼下全球局势复杂，彼此尊重与务实协商是维护和平的唯一路径，地区国家需共识合作，避免误判引发风波，有助于中日关系长期稳定发展。